今年度讲述摘要来自年度讲述全文，为一切领略本公司的筹办收获、财政境况及改日发达计议，投资者该当到证监会指定媒体提神阅读年度讲述全文。

　　公司经本次董事会审议通过的利润分拨预案为：以总股本369,697,506股为基数，向整体股东每10股派出现金盈利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

　　公司周旋“一二三四”的发达规矩，即一条主航道（石化财富）、两个基地（华中和华南）、三大营业范畴（化工新质料、节能环保技艺设备、洁净能源归纳欺骗）、四项撑持（科技、解决、人才、文明），倔强“打造有发达质料和发达远景的上市公司”这一愿景。

　　高端新质料财富重心冲破。依托自立研发，加快结构高端化工新质料财富链。2024年，30万吨茂金属聚烯烃安装试坐蓐并开启产物出卖，商场拓展正慢慢深切；20万吨/年煅烧焦安装产销稳定，效益输出巩固；特种酚财富链拓展告成，间对甲酚产销放开，效益潜力正正在兑现。改日，跟着惠州立拓 10万吨/年气分安装、2万吨/年聚烯烃蜡等安装的创立投用，惠州立拓原料供应本钱将进一步低落，产物组织将进一步完满，将络续加强行业当先位置。

　　节能环保财富优化升级。今年度，VOCs统辖高效催化剂、吸附剂已获得通俗利用，钢铁烧收场气CO统辖项目、硫膏资源化等项目也正在络续促进，改日公司将周旋技艺革新的门途，重心研发高效、低能耗的统辖技艺，低落用户企业的统辖本钱，进步统辖效用。

　　洁净能源财富精益增效。基于 13.5万吨/年 MTBE、20万吨/年工业异辛烷、50万吨/年汽油坐蓐出卖才干，公司已流通了造品油能化板块财富链。改日公司将依托湖南石化乙烯炼化一体化项目碳四资源，联络自己现有财富链，晋升 MTBE、工业异辛烷等安装负荷，同时，进一步延长财富链，欺骗自研技艺，创立安装产出高端聚烯烃、烷基酚等高附加值产物，晋升商场逐鹿力。

　　《化工新质料财富“十四五”发达指南》计议正在“十四五”时代，我国化工新质料财富主开营业收入、固定资产投资连结较速延长，力求到2025年财富完毕高端化和区别化。此中，重心发达、晋升的八大系列化工新质料品种即搜罗高端聚烯烃塑料。同时遵照《指南》，到2025年完毕高端聚烯烃自给率晋升至70%，重心冲破茂金属聚烯烃、聚烯烃弹性体（POE）等“卡脖子”技艺，激动国产化代替。

　　遵照《财富组织调度向导目次（2024年本）》，将茂金属聚乙烯（mPE）、茂金属聚丙烯（mPP）、POE等列为政策性新兴财富重心产物，精确对研发企业供给税收减免和专项补贴。

　　国度干系策略精确将高端聚烯烃列为政策新兴财富，表明这些质料正在改日的经济发达中拥有政策旨趣，将正在高科技财富中通俗利用，比方新能源汽车、高端包装、5G、3D打印等，而目前这些高端质料的国产化亏折，紧张依赖进口，改日正在国度策略的引颈和援救下，国产代替的商场盈利将慢慢开释，有利于公司收拢策略窗口期，平均技艺参加和商场开辟，修建可络续逐鹿上风。

　　目前欧盟、美国、澳大利亚、日本、印度、韩国、加拿大等国均对塑料包装中的可接纳组份含量提出了哀求，到2030年可接纳含量起码抵达25-30%，个别国度现已对可接纳获分亏折30%的塑料成品征收高额塑料税。目今很多国际着名品牌商都缔结了利用再生塑料的允许，终端厂商对含有再天生分的原料价值给与水准高，再生料溢价空间大。国内近些年也出台了干系策略激励再生料的利用，改日塑料商场利用再生料将是主流趋向。

　　公司子公司惠州立拓绿色聚烯烃采用废塑料接纳丙烯行为原料，不单为下旅客户供给高机能产物，同时还可能反映国际环保策略，引颈国内企业用料趋向，打造绿色环保石化企业品牌。绿色聚烯烃行为惠州立拓的中央主意产物，目前已获取ISCC认证，同步正在与下游国际品牌商洽叙配合，改日将成为公司一个主要的结余产物。

　　2025年2月17日，商场禁锢总局等五部分印发《优化消费境况三年行为计划（2025—2027年）》。

　　《计划》提出，深切践诺消费品工业“增种类”“提品德”“创品牌”行为，促进质料基本步骤创立帮力财富链供应链质料联动晋升，巩固汽车、家电、家居、电子产物、纺织打扮、食物等范畴质料、法式和品牌创立。援救汽车产物、电子产物、家居产物等消费升级，推动汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。

　　该《计划》的扩充动公司聚烯烃营业供给了商场机遇，一是消费扩容驱动聚烯烃需求延长，缓解了目前聚烯烃行业供需失衡的整个形态，二是下游消费升级策动质料高端化和绿色化，激动行业向高附加值产物转型。

　　聚烯烃行业行为石化财富的中央范畴，近年来正在策略激动、技艺升级和商场需求驱动下，涌现生产能扩张、组织优化和绿色转型的明显特色。

　　中国已成为环球最大聚烯烃坐蓐国，2024年PE/PP总产能冲破7600万吨，占环球总产能40%以上。

　　低端通用料（如拉丝级PP、薄膜级PE）产能欺骗率亏折70%，同质化逐鹿激烈，国内巨头以范畴化和低本钱原料（如煤炭）为上风，低价推销，低端产物效益正在边际利润区间踯躅；高端茂金属聚烯烃（mPE/mPP）、POE、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）等受造于技艺壁垒，大个别依赖进口。

　　以高端聚烯烃均价 1.5万元/吨估算，估计高端聚烯烃进口代替存正在 1000亿元以上的商场。(数据泉源：中国化工讯息周刊)

　　以聚丙烯为例，高端聚丙烯产物搜罗茂金属聚丙烯、超低灰聚丙烯、“三高”聚丙烯、发泡聚丙烯、高熔体强度聚丙烯、医用聚丙烯等，大个别被表洋化工巨头如北洋化工、TPC、巴塞尔、埃克森美孚、陶氏等企业垄断，遵照区别产物系列，售价1万元-3万元/吨旁边。2023年，国内高端PP产能约150万吨，整个需求挨近450万吨/年，自给率晋升至35%（2020年亏折15%）。高端聚丙烯商场逐鹿方式涌现“表资主导、国产代替加快”的特色。

　　改日聚烯烃行业中央逐鹿上风合键展现正在技艺冲破（催化剂、工艺）、绿色转型（轮回经济、低碳坐蓐）及财富链协同才干（上下游绑定）。国内企业需正在策略盈利窗口期内完工技艺积蓄和商场卡位，方能正在环球逐鹿中完毕从“跟跑”到“领跑”的超出。

　　2024年高端聚烯烃技艺更新偏向聚焦于催化剂技艺冲破、共聚技艺升级以及绿色创筑技艺的增加，涌现出迅疾迭代和多维革新的特质。茂金属催化剂的工业化利用进一步伸张，激动茂金属聚丙烯和高机能聚乙烯的国产化过程，其余，双核催化剂技艺正正在优化共聚单体的散布担任，为弹性体和特种聚烯烃的高端利用供给援救；溶液荟萃和高压荟萃技艺络续升级，重心冲破高端共聚产物（如乙烯基弹性体、丙烯基弹性体）的坐蓐工艺；同时绿色化和低碳化更是成为行业技艺更新的主要偏向，生物基α-烯烃和可接纳绿色聚丙烯的利用，使得碳排放强度明显低落。

　　整个来看，行业技艺更新周期从尝试室研发到工业化量产已缩短至5-8年，技艺偏向慢慢从简单催化剂革新向“催化剂-工艺-设备”全链条协同革新更动。同时，绿色低碳技艺的储蓄与利用成为改日发达的中央驱动力，将引颈高端聚烯烃行业迈向更高附加值与可络续发达的新阶段，完毕国产代替和绿色革新并行。

　　古代范畴巩固延长，食物包装、速递包装、薄膜需求随电商发达连结5%-7%年增速，激动高阻隔、可接纳PE/PP利用；家电、家居用品需求络续策动抗冲共聚PP、透后PP的消费。

　　新兴范畴发生式延长，新能源汽车轻量化需求激动车用改性PP（保障杠、电池壳体）年需求增速超15%，高机能发泡PP用量明显晋升；光伏胶膜POE需求随环球光伏装机量（估计2030年达500GW）激增，2023年国内需求超50万吨，一切依赖进口；医用级PP/PE（输液袋、导管）国产代替加快，2023年商场范畴超200亿元，表资品牌仍占主导；受益于5G通讯技艺升级和消费电子财富的迅疾迭代，高端聚烯烃正在光学质料、柔性电途板封装等范畴的利用范畴持续伸张，为商场需求注入新动能。

　　聚烯烃行业古代的坐蓐出卖形式，是通过大范畴坐蓐低落本钱，然后通过分销商或直接出卖给下旅客户，这种形式固然有用，但大概面对产物同质化紧张、利润率消重的题目。正在“双碳”主意、消费升级及技艺革命的驱动下，革新贸易形式正成为行业冲破同质化逐鹿、完毕可络续发达的要害抓手。

　　高端聚烯烃行业拥有明显的定造化坐蓐特质，企业需遵照下旅客户的全体需求量身定造产物机能，以知足区别利用场景的技艺哀求。高端聚烯烃产物需求延长急迅，也使得企业的任事形式发作更动，从纯粹卖产物向卖任事、供给处理计划更动。行业筹办形式以“长远客户合连解决”为中央，通过与下旅客户创立巩固的配合合连，从而更好地立室客户需求并完毕技艺协同革新。

　　整个来看高端聚烯烃行业正慢慢向“技艺+任事”转型，企业不单要供给定造化质料，还需为客户供给从质料选型、工艺优化、检测认证等全流程处理计划，以巩固客户粘性和商场逐鹿力。改日高端聚烯烃行业会从“吨位利润”转向“技艺+任事”多维结余，从质料供应商升级为“处理计划供给者”，以完毕代价重心改变和财富脚色重塑。

　　整个来看，高端聚烯烃行业正正在从古代的通用产物向高机能、区别化产物偏向转型，商场对定造化、高附加值质料的需求络续晋升。企业一方面要加大对催化剂、工艺工程化等中央技艺的参加，修建护城河；一方面要与下游中央企业深度系结与配合，完毕需求导向型革新。

　　化学接纳技艺（催化裂解、热裂解等）激动再生料（rPP/rPE）机能与原生料一律，处理了物理接纳再生料机能消重以及食物包装平安题目；生物基聚烯烃本钱慢慢消重（目前较石油基高20%-30%），估计2030年产能冲破100万吨，合键利用于食物包装、日化范畴；欧盟等区域塑料接纳主意及高额塑料税倒逼国内企业加大对绿色产物的参加。

　　企业向上游延长，掌控催化剂、α-烯烃、化合物等要害合键，低落进口依赖，处理要害“卡脖子”技艺；与下游新能源、汽车、医疗等范畴龙头企业联结开辟定造化质料，打造行业生态圈，以财富链整合追求共赢发达。

　　聚烯烃行业的逐鹿已从“范畴扩张”转向“质料升级”，唯有收拢高端化、绿色化、协混合三大主线，方能正在新一轮财富厘革中追求发达之途。公司子公司惠州立拓设置之初就永远周旋这三大主线，现已推超群个高端化产物，如间规聚丙烯、氢调熔喷料、发泡聚丙烯、荟萃级聚丙烯蜡等；绿色聚丙烯遵照上游废塑料接纳项主意试产进度慢慢促进，安插本年正式推向商场；公司干系部分遵照惠州立拓产物组织，正在主要产物的商场结构方面均正在引入下游配合方，造成上下游政策配合。

　　正在聚烯烃行业，公司已完毕“催化剂研造—荟萃产物开辟—产物改性—商场利用开辟”全财富链发达，修建了明显行业壁垒。正在技艺革新维度，公司率先冲破茂金属催化剂工业化坐蓐；正在新产物开辟方面，惠州立拓开工不到一年时代，已开辟超群个高端产物，利用正在医疗、汽车、家电及日用品范畴，并与某环球头部医疗工具企业完成政策配合；正在定造化任事方面，已为华南区域头部改性企业供给质料+处理计划一体化任事。

　　改日公司将充斥欺骗全财富链发达上风，以商场为导向，以技艺为基石，以任事为协同，悉力打造正在聚烯烃行业的中央逐鹿力，以区别化发达追求更高利润空间。

　　近年来，国度接踵出台《“十四五”工业绿色发达计议》《高耗能行业重心范畴节能降碳改造升级践诺指南（2024年版）》等策略文献，精确提出对煅烧石油焦等高耗能行业践诺更厉峻的能耗限额法式。策略哀求到2025年，煅烧石油焦行业能效标杆秤谌以上的产能比例抵达30%，基准秤谌以下产能根本清零。行业面对愈加厉峻的环保哀乞降产能优化压力，同时也将迎来技艺革新和财富升级的机会。

　　公司子公司湖南立恒行为行业新筑产能，正在计议创立之初即厉峻落实节能降碳策略哀求，采用前辈的工艺及配置，极大低落能耗，同时副产蒸汽充斥欺骗，相较其他古代技艺企业拥有明显的绿色低碳特质，(2)行业发达环境：古代煅烧石油焦商场络续承压，负极质料用煅烧石油焦逆势延长 2024年煅烧石油焦总需求量4608万吨，此中负极质料用煅烧石油焦需求量400万吨（数据泉源：中泰证券资讯），相较于2023年总需求量4420万吨、负极用需求量320万吨（数据泉源：生意社《2023年石油焦行情阐述及2024年预测》），同比幼幅延长。2024年煅烧石油焦商场虽需求量同比有所上涨，但商场络续承压，一方面个别炼厂因燃料油进口合税调度及退税策略转化，利润下滑被迫停产，导致石油焦供应削减，另一方面，石墨电极需求疲软、产能过剩等组织性冲突，以致低硫煅烧石油焦企业广博耗损，中高硫企业微利筹办。

　　因为煅烧石油焦的工艺特质，使其适合造备拥有较高能量密度的负极质料，这与动力电池长续航轻量化的财富发达趋向相契合。受益于新能源驱动及储能电池需求的迅疾延长，负极质料用煅烧石油焦需求同步延长。商场范畴方面，2023年负极质料用煅烧石油焦需求量320万吨， 2024年需求量增至400万吨。坐蓐方面，行业头部企业通过满负荷运转、表协加工优化本钱，晋升煅烧焦欺骗率。产物组织及价值方面，2023年低硫煅烧石油焦均价1700-2000元/吨，中硫煅烧石油焦均价1800元/吨；2024年低硫煅烧石油焦均价2500-3500元/吨，中硫煅烧石油焦均价2150元/吨，低、中硫煅烧石油焦均价同比上涨，产物溢价才干巩固。上述各方面反响了正在煅烧石油焦商场整个承压环境下，负极质料用煅烧石油焦的逆势延长。

　　一是正在本已产能过剩的商场中，2024岁暮至2025年年尾估计商场起码还将筑成245万吨贸易煅烧石油焦产能；二是古代预焙阳极、石墨电极和负极石墨化需求增量有限，供应的增速远超需求增速。但负极质料用煅烧石油焦商场仍存正在诸多机遇：第一，负极质料正在改日的几年仍会络续稳步延长，由此策动原料需求的延长；第二，煅烧石油焦因为其高容量的机能特质与负极行业技艺发达趋向相契合，煅烧石油焦或将成为高端负极质料的合键原料。

　　正在上述发达趋向下，湖南立恒将充斥欺骗负极质料延长带来的发达契机，深化“高端负极质料原料供应商”的定位，联络商场，安身产物研发参加及索求，重心开辟更多合适负极质料利用哀求的煅烧石油焦产物，巩固公司经开功绩、结余才干。

　　湖南立恒告成开辟高容量（≥357mAh/g）、高压实（≥1.70 g/cm3）产物，已与一系列负极头部企业创立了相对巩固的供应配合合连，能手业商场中造成区别化逐鹿壁垒，已稳居行业商场份额的第一梯队。合键中央上风展现正在：第一，原料端依托中石化石油焦直供系统，完毕了高品德原料的巩固供应，产本钱，将单吨能耗降至行业较低秤谌，同时，持续优化脱硫安装坐蓐体系和担任目标，进步余热蒸汽接纳欺骗，踊跃反映国度“双碳”策略哀求，较同业企业卓绝了环保管控上风；第三，借帮临港结构和20万吨产能范畴，物流及加工本钱明显低于同业敌手。公司依托以上上风修建逐鹿壁垒，同时，面临各地炼厂赓续开辟负极质料用石油焦和储能商场低价焦的代替冲锋，公司创立三级应对机造，组筑技艺动向跟踪专班，提前3～6个月预判产能开释节律，开辟梯度产物矩阵，以多元化的产物知足区别商场需求，扩充商场占比份额。

　　《“十四五”化工行业发达计议》（2021年）精确提出激动化工行业绿色转型，激励企业采用洁净坐蓐工艺，削减污染物排放，该策略为酚类行业的环保升级奠定了基本。公司子公司新岭化工甲酚类产物采用合成法，采用此本领坐蓐的产物纯度高，通俗利用于电子、医药等高端行业，并长远攻陷产物的高端商场。采用合成法的坐蓐工艺拥有平安、环保、绿色上风，合适国度行业向绿色化工行业转型的发达偏向，更具商场逐鹿力及发达潜力。

　　2024年工业和讯息化部等九部分发表《粗糙化工财富革新发达践诺计划（2024—2027年）》，提出激动化学品解决轨造与国际接轨，激励企业出席环球化学品分类和标签轨造（GHS）修订，巩固环保技艺研发和财富升级，保证行业稳定发达。讲述期内，新岭化工完工了间对甲酚、间甲酚、BHT产物的海表准入，并造成了间对甲酚产物的海表出卖。长远此后，公司甲酚类产物不断处于国内出口商场的首位，海表商场出卖晋升公司产物的获利才干。

　　讲述期内国内酚类产物需求数目受抗氧剂、农药造剂拉动，增速达8%以上，高于环球均匀秤谌，环球需求商场市值约 120亿美元，同比延长 3.2%（数据泉源：卓创资讯），酚类衍生物正在塑料、医药、农药等范畴需求兴旺，酚醛树脂因电子行业扩张巩固延长。

　　2023年国内甲酚总产能约50万吨，产量42万吨，讲述期内产能无清楚转化，产量加多至45万吨。

　　虽需求延长，但煤化工爆发的低端酚类产物低价投放商场，使得国内合成甲酚商场价值不断不睬思，行业毛利率由2023年的12%降至讲述期内的8%。讲述期内酚类细分产物呈分裂趋向，此中2，6-二甲酚受下游聚苯醚（PPO）需求加多影响，商场需求延长，呈量价上涨趋向，而邻甲酚商场因焦化酚影响导致价值较低。

　　讲述期内，公司不断处于合成邻甲酚的第一梯队，合成邻甲酚商场占领率20%以上，居华中区域首位。

　　跟着国度绿色化工行业转型策略慢慢践诺，以及2025年碳税策略落地，将加快激动酚类企业洁净坐蓐转型，合成酚类产物商场占比将慢慢加多，此中医药范畴占比估计从2024年35%增至2028年45%（卓创资讯），高端甲酚国产化空间壮阔。

　　财富转型倒逼企业升级工艺，估计改日几年国度将减少个别中幼产能煤化工企业，削减低端甲酚产能，酚类行业企业荟萃度晋升，2025年行业荟萃度估计将从2024年的55%晋升至65%。

　　财富的转型及升级，激动商场低端酚类产能低落，将慢慢推高甲酚类产物价值，进步合成甲酚类产物占比上升，公司合成甲酚产物由高端商场将慢慢向中低端商场增加，公司邻甲酚及2，6-二甲酚产量将进步29%旁边。

　　延长财富链，完满产物组织，巩固公司逐鹿上风，确保甲酚类产物的头部企业位置。公司古代的邻甲酚产物属于甲酚细分高端产物，已筑成的间甲酚项目是邻甲酚的财富延长，其筑成投产运营将完满公司产物组织，晋升公司行业位置，其产物间对甲酚、间甲酚及BHT晋升公司结余才干的同时，将低落公司产物简单的筹办危急。

　　技艺研发利用及财富链协同，晋升产物结余才干。公司正在用的“甲酚异构化催化剂”技艺，单元能耗低于行业均值15%，坐蓐本钱低8%。公司依托湖南石化的能源范畴上风，使得公司坐蓐供应稳定，产物能耗本钱低于行业秤谌。

　　公司目前最大的筹办危急是中央产物价值低，低落公司整个结余才干。讲述期内，公司合键产物邻甲酚受焦化酚低价冲锋商场影响，其价值处于低位。为应对此危急，公司调度坐蓐工艺、优化产物组织、加快间对甲酚项目投产，同时申请绿色认证，开辟产物更高端商场，进步产物溢价才干。

　　2024年8月，中间、国务院印发《合于加快经济社会发达一切绿色转型的私见》，提出要肆意发达绿色低碳财富，到2030年，节能环保财富范畴抵达15万亿元旁边。改日六年，节能环保财富的范畴要加多近一倍。公司子公司湖南立泰踊跃开辟环保与节能协同技艺，近年来展开钢铁烧收场气CO统辖催化剂的开辟，正在低落排放的同时欺骗余热为企业节能降耗，肆意激动环保项目效益化过程。

　　国务院办公厅发表《合于加快修建烧毁物轮回欺骗系统的私见》，提出到2025岁首步筑成遮盖各范畴的烧毁物轮回欺骗系统，主意搜罗大宗固体烧毁物年欺骗量抵达40亿吨，合键再生资源年欺骗量4.5亿吨，资源轮回欺骗财富年产值达5万亿元。跟着该策略的落地，资源轮回欺骗财富范畴将极速伸张，湖南立泰结构的硫膏资源化技艺将获取更多配合机遇和商场认同，帮力湖南立泰营业范畴扩张和经讲述期内，生态境况部发表《国度污染防治技艺向导目次》，进一步优化商场方式，控造和减少落伍统辖技艺。生态境况部牵头发表《石油炼造工业污染物排放法式》《石油化学工业污染物排放法式》《合成树脂工业污染物排放法式》修削单，以及《炼焦化学工业大气污染物排放法式》《煤层气（煤矿瓦斯）排放法式》。跟着新策略的颁发践诺，统辖行业持续榜样，湖南立泰自立革新研发的VOCs统辖技艺，搜罗催化氧化技艺、污水池分裂吸附荟萃脱附技艺、膜法油气接纳技艺等将获得更通俗的商场利用，改日将给湖南立泰带来络续的营业延长和经济效益。

　　VOCs统辖商场，目前处于从处理“有没有”的题目，遍地理“好欠好”的题目更动阶段。行业内卷紧张，低技艺壁垒逐鹿激烈，高端质料仍依赖进口。跟着策略的络续激动和商场对高效统辖技艺的需求，将涌现以下趋向：一是平安、节能、环保、低碳的高效统辖技艺迅疾发达；二是低效统辖步骤的减少将为高效技艺设备供给商场空间，激动行业向细分范畴及专业化发达。具备中央技艺及优异本钱担任才干的环保公司将攻陷上风，而低端环保质料逐鹿加剧，代替进口产物将迎来发达机会。湖南立泰自立研发的VOCs统辖高效催化剂、吸附剂已获得通俗利用，越发短长贵金属催化剂，机能处于行业当先位置，且相较于贵金属催化剂，拥有明显的本钱上风，正在改日发达趋向下，将筑牢湖南立泰商场位置。

　　节能方面，正在策略援救、技艺革新和商场需求的合伙驱动下，目前涌现出迅疾发达的态势。正在工业节能范畴，钢铁、化工、筑材等高耗能行业的节能改造需求兴旺，估计到2025年，工业节能商场范畴将跨越2.5万亿元。固然改日商场容量及潜力广大，但节能技艺屡见不鲜，逐鹿激烈，湖南立泰结构的钢铁烧收场气CO统辖技艺将希望脱颖而出，成为公司正在节能行业的要害驱动力。

　　废料资源化欺骗方面，目前商场上所用技艺较多，但展现出欺骗率不高的题目。受益于干系策略的援救，技艺升级与智能化转型为行业发达供给了撑持；但同时也面对行业荟萃度晋升与商场逐鹿加剧、技艺瓶颈、商场潜力开释机遇等寻事。少少技艺门槛不高的资源化欺骗将面对原质料的逐鹿，大型的央企、国企纷纷结构此行业，固废资源化跟着技艺提高，本钱络续低落，欺骗率进一步晋升。

　　湖南立泰设置3年多时代，正在环保统辖方面承袭着以“质料开辟为中央，工程技艺配套”的发达理念，完工了多项新技艺结构，告成进入三桶油及多家大型国企、民企供应链，初阶创立了品牌影响力。

　　后续参股的格致阐述“工业正在线质谱项目”打垮了美国赛默飞公司的垄断，开启了公司正在智能担任方面新引擎。湖南立泰结构的钢铁烧收场气CO统辖催化剂项目，正在节能商场远景壮阔，容量大，为湖南立泰奠定长远妥当发达的坚实基石。湖南立泰开辟的脱硫硫膏资源化技艺，拥有硫磺纯度高、能耗低，同时可接纳催化剂的明显上风，正在油气田、焦化行业需求兴旺。目前，伸长石油、中石化西南局、西北局能源化工行业

　　能化行业合键撑持是造品油消费商场，与汽车行业深度联系。2024年6月1日，国务院财政治下发《合于下达2024年汽车以旧换新补贴中间财务预拨资金预算的合照》，该策略旨正在援救合适补贴策略哀求的老旧汽车报废更新，伸张汽车消费。正在此策略激动下，2024年下半年燃油车商场出卖获得清楚回升。同时，因为锂电池续航以及平安性题目迟迟得不遍地理，火爆出卖的新能源车中混动车出卖比例慢慢压过纯电车型，凸显出终端造品油消费商场根本盘仍较为巩固。

　　2025年，国内促消费策略进一步加码，将国四排放法式汽车纳入策略任事规模，将促使汽车消费商场络续升温。汽车热销与文游览业的火爆，保障了3-5年内汽油消费商场不会发作清楚转化。我公司能化范畴的主开营业：汽油坐蓐出卖、MTBE、工业异辛烷等均与汽油商场直接联系，国内汽油消费需求巩固，保证了MTBE、工业异辛烷、汽油坐蓐等营业巩固运营与结余的基本。

　　2024年国内能化范畴商场达峰回落。年中国际原油价值慢慢下行并趋稳，上游原料价值亏折以撑持造品油高价；中端造品油及从属行业产能大方投产，供求合连旋转；终端造品油消费需求收复不足预期。归纳而言，2024年能化范畴进入行业达峰后的徐行下行阶段。

　　岳阳兴长能化营业合键包括MTBE、工业异辛烷、造品油坐蓐与零售，以下是合键营业产物2024年行业境况。

　　中国MTBE行业目今处于成熟期向转型期过渡阶段，古代汽油增添剂商场增速因新能源汽车的增加和环保策略趋厉而放缓。

　　工艺技艺方面，MTBE产物坐蓐技艺类同且成熟，产物品德也类同，其坐蓐区别合键是原料泉源区别带来的本钱区别。目前MTBE坐蓐合键有炼化副产碳四原料、异丁烷脱氢工艺原料、碳四异构化工艺原料、PO/TBA副产工艺原料四种原料泉源。从本钱而言，炼化副产碳四原料与PO/TBA副产工艺原料攻陷绝对上风，但均受限于主安装产能，无法随便扩能；异丁烷脱氢工艺可直接搭配大产能MTBE安装，近年投产项目较多；碳四异构化工艺因为本钱劣势紧张，近年无新增产能。

　　商场境况、筹办特质和逐鹿方式方面，正在岳阳兴长所处的两湖地域，造品油商场需求带来的MTBE商场需求缺口广大，遵照卓创资讯数据测算，2024年两湖地域表购MTBE约30万吨，自给率65.12%，商场处于供幼于求形态。正在此环境下，各坐蓐企业的筹办及逐鹿以寻求原料资源，扩充产能产量为主，暂不存正在商场直接逐鹿冲突。

　　国内产能产量方面，遵照卓创资讯数据，2024年国内MTBE产能络续延长，抵达2593.45万吨，同比延长6.29%；年产量为1582.83万吨，较2023年上涨7.80%；产能欺骗率61.03%，较2023年幼幅晋升0.85个百分点。2024年国内MTBE消费量正在1350.50万吨，同比上涨5.63%；MTBE出口量抵达246.11万吨，同比上涨32.36%；产销需求及出口均呈上涨态势。价值利润方面，遵照卓创资讯数据，2024年MTBE均价6371元/吨，同比下跌871元/吨，同比跌幅12.03%。遵照卓创资讯数据显示，2024年异丁烷脱氢MTBE安装均匀利润为552元/吨，较昨年同期消重756元/吨，跌幅58%。与之对照，炼油碳四法MTBE安装，因为原料本钱上风，均匀利润约1350元/吨。

　　2023年6月30日财务部和国税总局联结发表了第11号通告《合于个别造品油消费税策略推行口径的通告》，精确了对烷基化油（异辛烷）遵照汽油征收消费税。正在此之后，工业异辛烷商场进入重构期，2024年尚未十足巩固，是以，产能产量搜罗价值环境同比均发作较大转化。

　　工艺技艺方面，行业中离子液法烷基化工艺，产物德料难以保障，导致无法长远巩固坐蓐运转；氢氟酸法烷基化工艺平安事项频发，近年已无新产能投放；硫酸法烷基化工艺，产物品德佳，坐蓐巩固。

　　商场境况、筹办特质方面，两湖地域工业异辛烷产能较少，范畴化坐蓐企业中，个别企业因为采用离子液法烷基化工艺，无法长远巩固运转。我公司采用石科院硫酸法烷基化工艺，坐蓐巩固，产物品德正在两湖地域最佳，是地域最合键的工业异辛烷供应商。

　　逐鹿方式方面，受消费税影响，行业内仍有个别企业采用分歧规格式逐鹿，正在两湖地域，纵然我公司产物品德最佳，但榜样运营带来的本钱附加，导致公司暂无法正在地域商场逐鹿中攻陷绝对主动。

　　国内产能产量方面，遵照卓创资讯数据，2024年工业异辛烷产能抵达2456.6万吨，同比 2023年消重0.65%。产量976.63万吨，同比消重15.02%；需求方面，2024年工业异辛烷需求量正在982.27万吨，同比低落14.19%。产量与需求量低落合键因由是工业异辛烷正在消费税征收后，对照汽油增添剂的竞品性价对照低，同时面对下游汽油消费远景不笑观，工业异辛烷需求量消重。

　　价值利润方面，因为消费税为价内税，遵照卓创资讯数据，2024年工业异辛烷价值抵达8339.60元/吨，同比上涨3.63%。2024年工业异辛烷安装税后利润耗损环境加剧，均匀耗损正在466.67元/吨，同比2023年消重215.55%。合键是由于消费税征收后，本钱加多，对照竞品性价比低，出卖受阻，被迫低价出卖。

　　目前中国造品业已处于成熟期，行业面对组织性过剩、逐鹿多元化、终端需求络续放缓等题目，其订价机造与国际油价慎密接轨。正在达峰之后，行业转型迫正在眉睫。

　　商场境况及筹办特质方面，两湖地域生齿密度较大，且地处中部地域交通便当，经济生动度尚可，带来的油品消费商场较大，但因为炼化一体化产能毛病，供应紧张亏折，地域造品油商场缺口大。遵照卓创资讯数据统计，2024年两湖地域汽、柴油消费量为5120.73万吨，产量为2335.88万吨，自给率仅45.6%。正在此环境下，商场暂不存正在清楚的直接逐鹿行动，各坐蓐企业以寻求资源，扩充产能产量为主。

　　国内产量方面，遵照卓创资讯数据统计，2024年中国造品油总产量抵达了42655.50万吨，同比下滑3.35%。因为坐蓐企业利润耗损较为紧张，加之国内汽、柴油需求阐扬不足预期，炼厂多下调造品油产出率，变成2024年中国汽、柴油产量有所下滑。2024年国内汽油产量15995.92万吨，同比削减4.16%。

　　消费量方面，因为经济回升动能亏折，叠加新能源车分泌率的络续晋升，促消费策略效益还未通报到财富链上端，造品油消费量同比下滑。2024年中国造品油消费总量为3.9亿吨，同比消重1.7%。

　　价值方面，受国际油价下跌影响，造品油价值均区别幅度消重。遵照卓创资讯数据统计，2024年寰宇汽油的均匀价值为8350元/吨，同比下跌3.24%；柴油的均匀价值为7210元/吨，同比下跌5.89%。

　　零售方面，遵照卓创资讯数据统计，2024年中国主营92#汽油批零价差均值为1834元/吨，同比上涨244元/吨，涨幅为13.28%，0#柴油批零价差均值为1369元/吨，同比上涨421元/吨，涨幅为30.75%。批零差价的加多有力撑持了终端造品油零售行业利润。

　　2025年2月7日，国务院办公厅发表《国务院办公厅合于激动造品油通畅高质料发达的私见》，哀求完满造品油通畅解决轨造，健康造品油通畅跨部分禁锢机造，巩固造品油通畅重心范畴禁锢，推动造品油通畅当代化发达。络续加强的禁锢力度，将推动造品油商场地法合规平安巩固运营。由此可意料，造品业个别通过分歧规运营获取效益的企业正在策略力度加强下会被减少，将大幅度缓解行业目前存正在的商场恶性逐鹿行动，合规化运营企业效益也许获得晋升。

　　遵照上文提到数据，2024年，中国造品油消费总量为3.9亿吨，同比消重1.7%，估计2025年将进一步降至3.82亿吨，同比降幅伸张至1.9%。合键因由是新能源汽车迅疾普及（如电动汽车和LNG重卡）代替古代燃油车，以及能效晋升和运输组织优化。古代汽油、柴油需求延长放缓以至消重，但航空石油及化工用油（越发是高端化工新质料）需求络续延长，涌现“造品油降、化工增”的特质。造品业将面对古代需求萎缩与新兴延长点并存的双重时势。

　　遵照卓创资讯预测，改日几年内，虽中国仍有新增炼油产能投产，但正在新能源汽车分泌率持续加多、中国经济组织络续转型的影响下，汽、柴油需求量及产量或整个保卫下滑趋向。

　　汽油抗爆剂范畴，因为MTBE尚不须要征收消费税，行业利润空间仍存，有出口套利渠道行为商场缓冲，且尚有计议大方异丁烷脱氢工艺尚未一切投产，2025年产能与产量仍会连结延长，估计2025年MTBE产能抵达3183.00万吨，产量1785.30万吨。但因为产能过剩紧张，估计2025年均价为5841元/吨，络续低落，行业整个利润承压紧缩。

　　工业异辛烷安装因为近年无财富链撑持企业耗损紧张，产能将慢慢从巩固期转入减少期。可是2025年仍有如裕龙石化和广州石化等炼化一体化项目配套的工业异辛烷安装投产，估计产能会保卫正在2460.6万吨，加多0.16%。产量估计为966.3万吨，同比降幅1.06%，工业异辛烷暂无法出口，是以，消费量与产量挨近。价值方面，正在商场慢慢收复巩固后，估计工业异辛烷价值改日三年不会再发作热烈转化，合键陪同国内汽油价值蜕变，2025年均价估计为7808元/吨，利润因为行业整个依然处于耗损形态，本钱撑持短期内不会下滑。

　　造品油产销与零售方面，遵照卓创资讯预测，2025年造品油估计产量为41480万吨，同比或下跌2.76%，此中，汽油产量15620万吨旁边，较2024年下跌2.35%。价值与利润方面，估计2025年原油价值徐行下跌，造品油批零差价仍能保卫正在汽油1850元/吨、柴油1400元/吨，对照2024年消重6.15%，但总体利润仍较高。

　　2024年 10月，岳阳兴长正式博得“50万吨/年汽油坐蓐出卖”天分，并一切开启坐蓐出卖。自此，联络现有的MTBE、工业异辛烷以及造品油零售营业，岳阳兴长流通了造品油能化板块财富链，成为华中地域除中石化表首个百万吨级能化归纳性产销一体化企业。

　　上文提到，2024年两湖地域汽、柴油供应亏折，自给率仅45.6%，商场缺口广大。岳阳兴长对准商场需求，阐述公司自己上风，近年从油品简单组分坐蓐商，拓展财富链，完满产物种别，晋升产能范畴，慢慢转化为能化产销一体化归纳企业。一方面，财富链延展加强了公司自己能化营业效益才干，晋升了抗商场冲锋才干。2024年，借帮财富链一体化运营形式，正在国内同类型企业运营形态不佳环境下，公司能化范畴仍保证了较高的利润，且会正在运营巩固后获得进一步晋升；另一方面，两湖地域除中石化表，能化范畴缺乏范畴化、合规化运营企业，我公司补充空白，帮帮地域行业进入强健发达轨道，晋升地域能化行业整个效益。

　　1) 公司自2024年1月1日起推行财务部颁发的《企业司帐准绳讲明第17号》“合于活动欠债与非活动欠债的划分”规矩，该项司帐策略调换对公司财政报表无影响。

　　2) 公司自2024年1月1日起推行财务部颁发的《企业司帐准绳讲明第17号》“合于供应商融资策画的披露”规矩。

　　3) 公司自2024年1月1日起推行财务部颁发的《企业司帐准绳讲明第17号》“合于售后租回买卖的司帐解决”规矩，该项司帐策略调换对公司财政报表无影响。

　　4) 公司自2024年12月6日起推行财务部颁发的《企业司帐准绳讲明第18号》“合于不属于单项履约任务的保障类质料保障的司帐解决”规矩,并对可比时代讯息举办追溯调度。全体调度环境如下： 2023年度利润表项目开业本钱加多770,320.77元，出卖用度削减770,320.77元 （2） 分季度合键司帐数据

　　兴长企服、兴长集团为一概行为人，除此除表，未获知前10名股东之间是 否存正在联系合连或属于《上市公司收购解决方法》规矩的一概行为人。

　　注：本讲述披露日为2025年4月1日，因为本讲述审议日为2025年3月28日，同时本讲述于3月31日提交披露时， 注册公司尚未下发3月末股东名册，“年度讲述披露日前一个月末平淡股股东总数”处，21,923系2025年2月28日即 2月末股东总数，公司将正在2025年一季报中披露2025年3月末股东总数。 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无尽售通畅股股东出席转融通营业出借股份环境 □合用 ?分歧用 前10名股东及前10名无尽售通畅股股东因转融通出借/奉赵因由导致较上期发作转化 □合用 ?分歧用 （2） 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股环境表 □合用 ?分歧用 公司讲述期无优先股股东持股环境。 （3） 以方框图局势披露公司与现实担任人之间的产权及担任合连 5、正在年度讲述容许报出日存续的债券环境

　　主要事项详见《2024年年度讲述全文》第三节 “解决层商量与阐述”考中六节“主要事项”干系实质。